Este conteúdo trata da legislação de Ontário, Canadá. É informação geral e não substitui orientação jurídica.
O que a cláusula de perda realmente faz
Um acordo de vesting protege a empresa de um cofundador que sai cedo, estruturado em torno do cronograma e do cliff que decidem quanto está realmente adquirido em cada momento. A cláusula que faz o trabalho de fato fica perto do fim do acordo: o parágrafo que diz o que acontece com as ações ainda não adquiridas. Leia-a literalmente antes de assinar.
Três frases que decidem o que essa cláusula faz
Três frases dentro dessa única sentença decidem o resultado real para um fundador que sai, a mesma estrutura de três partes detalhada no checklist de vesting de fundadores.
"For any reason, whether voluntary or involuntary" (por qualquer motivo, voluntário ou involuntário).
A cláusula não distingue um fundador que renuncia para seguir outro caminho de um fundador demitido sem justa causa. Sem uma ressalva específica, os dois saem com o mesmo resultado de perda. Um fundador afastado precocemente perde as mesmas ações que um fundador que simplesmente escolheu sair, sem qualquer disposição de aceleração para suavizar a diferença.
"At the Corporation's sole election" (a critério exclusivo da empresa).
A escolha entre perda, em que as ações retornam à tesouraria, e recompra, em que a empresa paga um preço, fica com a empresa, não com o fundador que sai. Sem um prazo definido para essa escolha, o fundador que sai pode ficar em uma espécie de limbo, sem saber se detém participação ou valor em dinheiro.
"The lesser of the original issue price or fair market value as determined by the directors" (o menor entre o preço de emissão original ou o valor de mercado justo determinado pelos diretores).
O fundador que fica, sentado no conselho, define o preço que o fundador que sai vai receber. A cláusula dá ao comprador o poder de avaliar as ações do vendedor, sem avaliação independente e sem piso de preço.
Uma versão negociada fixa o que a cláusula padrão deixa em aberto. Ela nomeia quais cenários de saída acionam a perda total e quais acionam a aceleração, define um prazo firme para a escolha da empresa entre perda ou recompra, e substitui o valor de mercado justo determinado pelo conselho por uma avaliação independente ou por uma fórmula vinculada à última rodada de captação. Nenhuma dessas mudanças protege o fundador que sai cedo de perder as ações não adquiridas. Elas protegem todo fundador, o que fica e o que sai, de uma cláusula que permite que quem permanece na sala do conselho defina os termos de quem recebe o quê.
Essa cláusula está dentro da estrutura maior de vesting: o cronograma, o cliff e os gatilhos de aceleração que decidem quando a perda se aplica.
A DRG Law revisa acordos de vesting de fundadores antes da constituição da empresa e antes de uma saída estar sobre a mesa.
